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20多年專注鋼鐵產品研發(fā)生產

鋼價還會繼續(xù)暴漲100-300元

經常有人會說，分析師都是事后諸葛亮，行情來之前，沒有幾個人說的夠干脆判斷的夠準，而行情要結束了，分析師會找出各種理由來講述為什么行情是這么波動。不過這并不代表分析師看不透行情，也不代表分析師不懂行業(yè)，畢竟每個人所觀察到的現(xiàn)象不同，所利用的判斷方式不同，這也就使得每個人判斷的角度也會形成差異。

恰巧，目前鋼材市場正在演繹著近年少有的大級別反彈，而且也已經持續(xù)了一個季度之久，所以，作為一個分析師，還是想再做一次事后諸葛，畢竟目前的反彈行情仍在延續(xù)，還有多少空間，還能反彈多久，想必大家更希望能夠有一個合理的判斷。

當然，至于反彈原因，大家都在議論的，就不想贅述，畢竟鋼鐵產量下降、社會庫存偏低、唐山世園會影響、需求逐漸回暖以及政策性利好等因素，不厭其煩的去提及，可能早已經被市場消化殆盡，不足以支撐當前鋼市繼續(xù)向上運行。

今天小編想說的是，支撐這波反彈行情的一個很重要因素，可能是整個流通結構的改變，為何如此說，我們可以先看一組數據：

2016年1-2月份，國內鋼材產量為16228萬噸，進口量為186萬噸，出口量為1785萬噸，所以理論供應為14629萬噸;而2015年同期，這個%數字為15201萬噸。也就是說，2016年1-2月份，鋼材供應同比減少為573萬噸，3.77%。

再考慮到2014年底鋼廠庫存為1324萬噸，而2015年底為1379萬噸;2015年2月底鋼廠庫存為1713萬噸，2016年2月底為1242萬噸。綜合下來，2016年1-2月鋼企額外提供供應為137萬噸，而2015年1-2月則截留供應389萬噸。

所以，理論上2016年1-2月份的供應量應該是14766萬噸，而2015年同期這個數字則變成了14812萬噸。好了，多么接近的兩個數字，所謂的供應收縮，請問收到了哪里?

看到這里，也許有人會講，我這里用的數字是鋼材，其中二次材重復計算現(xiàn)象較多，當前鋼企延伸加工增加，就像我們熟知的熱軋大戶沙鋼日照等，現(xiàn)在都已經開始生產冷鍍，所以2016年同期的二次材占比要高于2015年同期，實際供應確實是下降的。

這點小編并不否認，但除了供應這個角度，需求是不是也在同期產生了決定性的作用呢?數字我們就先不看了，畢竟體現(xiàn)需求的數據都比較滯后。我們就從現(xiàn)象說起吧，鋼材的幾大需求領域，房地產在2016年初迎來了新一輪的瘋狂，但其局限性很大，一線城市，且是銷售好轉，實際全國新開工并沒有那么火爆的增長;汽車方面，2016年1-2月份相比2015年下半年迅速降溫;造船方面，新承接訂單和手持訂單，2016年比2015年降了不是一點半點;機械方面，2016年得益于房地產市場的回暖，其同樣有所回升，但力度同樣有待觀察。所以總的來看，2016年以來的終端需求，似乎改善也比較有限。

那好，供應減少不多，需求改善有限，為什么鋼價反彈的那么猛那么急呢?對于這點，小編覺得，除了市場情緒上的影響刺激之外，鋼鐵供應格局的變化起到了至關重要的作用。

首先，鋼企當前品種供應比例增加，如多數鋼企都奉行提高低合金或品種鋼比例訂貨，這導致了普材類產品持續(xù)偏緊。但我們都知道，低合金或品種鋼的需求領域相對有限，市場容量照比普材類遠遠不如，這也導致過高的品種比例訂貨政策下，貿易商訂貨的欲望大大降低。

其次，鋼企當前奉行直供至上的原則。由于當前供過于求，之前必須現(xiàn)款現(xiàn)貨的鋼企們開始紛紛將目光轉向大型終端，其雖然回款速度略有滯后，但其回款能力卻是大大高于當前資金緊張的貿易商的。所以，繞過中間商，直接向終端供貨，也成了很多鋼企更傾向的選擇。

最后，這就造成本就偏緊的社會流通資源將繼續(xù)收緊，最終也就形成了當前鋼企對貿易商訂貨限制、社會庫存偏低、終端用戶需求爆發(fā)力不強的格局。而對習慣了中間流通看市場的多數人來講，這種中間流通市場持續(xù)緊張的局面，將會造成供應收緊力度被無限放大的錯覺。而這種錯覺，磊磊為其定義為是對流通結構的控制所產生的。

總的來看，當前鋼市流通結構的變化，將會繼續(xù)維持現(xiàn)狀，但品種需求一旦達到飽和，或者鋼企直供因資金流動性等因素無法繼續(xù)增加的時候，整個鋼材市場，將會迎來再一次的巨大震蕩。近期漲勢明顯，根據以往經驗來看，鋼價還會延續(xù)大漲的趨勢，后期還需關注一些風險。